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环亚娱乐ag88真人版固定资产加速折旧等于大规模减税 5行业补涨空

来源:http://www.agyayou22.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 2019-02-08 15:10

  国务院总理李克强9月24日主持召开国务院常务会议,部署完善固定资产加速折旧政策、促进企业技术改造、支持中小企业创业创新。会议确定,一是对所有行业企业2014年1月1日后新购进用于研发的仪器、设备,单位价值不超过100万元的,允许一次性计入当期成本费用在税前扣除;超过100万元的,可按60%比例缩短折旧年限,或采取双倍余额递减等方法加速折旧。公司保密制度范本www.ag88.com,二是对所有行业企业持有的单位价值不超过5000元的固定资产,允许一次性计入当期成本费用在税前扣除;三是对生物药品制造业,专用设备制造业,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业,仪器仪表制造业,信息传输、软件和信息技术服务业等行业企业2014年1月1日后新购进的固定资产,允许按规定年限的60%缩短折旧年限,或采取双倍余额递减等加速折旧方法。

  这一政策相当于一次大规模减税。根据常识就可以理解,企业若少提折旧,会增加应纳税所得额,当期交纳的所得税也会上升:若多提折旧,会加大成本费用减少利润,从而使当期所得税减少。在同样的所得税额的背景下,如果所得税更多分布在远期,贴现之后的实际税负就会减少。也就是说,折旧能够起到抵减税负的作用,这被称为“折旧抵税”或“税收挡板”。企业固定资产计提折旧的方法包括直线法、工作量法、双倍余额递减法、合计年限法等。其中双倍余额递减法属于加速折旧方法,可以在资产使用前期多提折旧,抵减应纳税所得额,从而少缴税款。申万认为,这次允许加速折旧的政策将降低企业税收负担。

  政策对生物、计算机、信息服务等新兴产业实行加速折旧方法,这意味着政策在减税同时希望对调结构进行引导,加大对创新、技术改造的支持和对战略新兴产业的扶植。减税一直是本届政府一以贯之的政策之一,能够温和刺激固定资产投资,比较符合微刺激的特征。新一届政府在逆周期政策上一直避免通过简单扩大货币供给和加大固定资产投资来进行,而更希望通过减税、简政放权等市场化的微刺激方式来进行。对于微刺激政策,尽管其短期效果并不显著,但是随着政策的不断积累,它一定会对实体经济产生积极影响。

  广发证券则认为,若今年a 股一半的上市公司都落实加速折旧政策(其中医药、tmt、高端制造等行业的所有新增固定资产都采用加速折旧法,而其他行业只有新增研发设备采用加速折旧法),将使2014年a股剔除金融的折旧多增加757亿元,并少纳所得税189亿元(约占2013年经营现金流的1.2%、总现金流的32%),但相应净利润也会少增567亿元,这会使a股剔除金融的2014年盈利增速较原预测值下降约6个百分点。

  总的来看,由于报表盈利是一个相对较“虚”的指标,而现金流则是一个“实”的指标,因此加速折旧政策最近两年会带来“虚坏实好”,而三年后会带来“虚好实坏”。但是正所谓“活在当下”,目前企业资金链紧绷、实体融资利率难以下行、制造业投资恶化都是很紧迫的问题,加速折旧法的实施,对于解决这些紧迫问题是一个很有效的办法。

  政府制定该政策的目的:一是鼓励制造业投资来稳经济;二是缓解企业资金压力,避免资金链断裂风险。不得不承认,政策定位非常精准,确实是很高明的一步棋。加速折旧新规能同时做到“稳经济”和“调结构”,一方面通过鼓励制造业投资来稳经济,另一方面对新兴产业的所有投资都鼓励,对传统产业只鼓励研发投资而不鼓励扩大产能,能够加快调结构。本次政策高明之处在于“定向鼓励制造业投资”,对传统行业来说,只有研发设备的投资才能加速折旧,而扩大产能的投资是不能加速折旧的,这相当于是鼓励传统行业加大研发投入来加快技术升级,但不鼓励你继续扩大产能;对医药、tmt、高端制造等新兴行业的所有固定资产投资全部开绿灯,不管是研发投资还是新增产能都可以加速折旧。这个定向鼓励政策如果见效,那么既能看到制造业投资的改善,又能看到产业结构升级的加速,实在是很高明的一步棋。

  广发证券认为,加速折旧新规能有效降低企业的资金链断裂的风险,并有利于降低实体融资利率。通过固定资产加速折旧政策,很多企业近两年的税负支出明显降低,确实有利于改善企业的现金流,降低资金链断裂的风险,进而也有利于降低实体经济融资利率。诚然,单凭一个加速折旧政策肯定是无法解决实体经济和企业经营的所有问题的,但是该政策如此精准的定位还是看到了本届政府经济管理的极为高明之处,加强了市场对政府解决其他问题的信心。建议关注海工设备、环保(水处理)、医药、非银金融、铁路设备。这五大行业的中报景气改善明显,长期市场空间也很大,并且前期股价涨幅并不大,有较大的补涨空间。

  直接受益于固定资产加速折旧的行业,新兴行业中,建议关注研发设备投入比重较大的行业如:化学制药、生物制品、航空装备、船舶制造、电子。这些行业今年以来的新增固定资产规模较大,若加速折旧将带来比较大的现金流改善。生物制品中的复星医药上海莱士、智飞生物;航空装备中的航空动力、中航电子、中航飞机;船舶制造的中国重工、中国船舶广船国际;电子元器件中依顿电子;光学光电子中京东方a、三安光电、深天马a;电子制造中歌尔声学、环旭电子、立讯精密等有望受益。

  传统行业中,建议关注研发设备投入比重较大的行业——锂、环亚娱乐ag88真人版玻纤、磨具磨料、计量仪表、其他化学原料等。卫星石化、金浦钛业、中国玻纤中材科技、长海股份、豪迈科技、豫金刚石、新大新材、林洋电子、三星电气、川仪股份等有望受益。